2017/06/12《厚源观点》

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风险资产短期转向保守

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以下综合外电报告由 Peter Chao 赵元成 汇整
数据源自:华尔街日报,英国金融时报,英国国家广播电台,华尔街见闻等公开信息

结论一 本周建议买进USD/CAD1.3322停损 1.3250 停利在1.3513

结论二 美国本周将加息0.25%

结论三 美国国债短期将下跌持续到美国加息后一周。

结论四 美国利率提高代表香港,中国利率也将在未来数月中随之提高。

对于脱欧方式的问题,英国首相May之前主张“硬退欧”,但保守党议员认为,失去权威的May已难完成“硬退欧”,她将不得不屈从于压力,实行对商业界更为友好的“软退欧”。Osborne也指出,“硬脱欧”已经被废弃。“我认为硬脱欧再也无法在下议院获得多数支持”。

此外,议会选举失利后,May的内阁全盘改组愿景未能实现,她的高级团队大多人保留原职。昨日她完成组建新一届政府,提拔了她的盟友、亲欧人士Damian Green担任首席国务大臣,Green将在制定英国退欧政策方面发挥关键作用。

上周日,May在被媒体Sky Television问及是否会留任到2022年下次大选时表示,“我在竞选时说过,如果获得连任,我将做完整个任期。但我现在要做的是处理当务之急。”她在今日明确指出,打算服务一个完整的任期,新内阁会提供确定性和稳定性。她还表示将在周二与法国总统马克龙会面。

英国议会大选开始以来,英镑兑美元已下跌逾2%,英国10年期国债收益率周五下滑3个基点至1%。BNY Mellon首席市场策略师Simon Derrick在周末对客户说明中表示,鉴于英国目前的政治不确定状态可能持续数个月,所以在今年夏天很难对英镑的表现看好。法国农业信贷银行则在上周指出:英国大选后不确定性可能打压英镑兑美元至1.25。

几个月以来持续低迷的市场波动性降低了做空期权的价格。通过这些期权对冲基金们可以下注,如果标普500指数在下个月下跌了7%,他们将赚取高达25倍的利润。Argentiere Capital首席投资官、摩根大通前股权自营交易负责人Deepak Gulati在接受金融时报采访时表示:“现在,建立对冲股票市场下跌的期权成本处于历史最低水平,而美国股市却处于历史最高位。此外,期权市场的波动性也非常之低,这给投资者建仓看多股市波动性赚取高额收益提供了大好机会。”

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尽管月初公布的非农资料令人失望,但交易员们完全押注本次会议将加息。根据美国芝加哥商业交易所(CME)集团“美联储观察”,交易员们预计美联储6月加息25个基点的概率为99.6%。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(6月9日)公布数据显示,在截至上周二一周内,对冲基金和投机者持有的黄金多头合约增长了54,898份,这是自2006年以来CFTC有数据记录以来,多头增仓最高的一周。

投机性空头同样大幅增仓。空头合约增长了11,812份,增仓幅度为近三周来最高。

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综合以上述,我们认为六月美国仍将加息。