2018/02/02《厚源观奌》

Home / 未分类 / 2018/02/02《厚源观奌》

厚源观点更贴心了!!!

亲爱的好朋友,您好

近期厚源观点的内容做了如下调整,以提供各位好朋友一个学习国际金融的环境:

1. 内容提及的金融或经济专有名词,会在文后附注名词解释。

2.内容若提到金融商品或交易策略时,会举例说明让您更清楚。

 

本文数据源自BLOOMBERG,高盛,摩根士丹利,惠譽信用評等機構公告,美國財政部官方資料,華爾街見聞,CNBC,其它搜集信息来源过于琐碎不足完全记载。

封面

【结论一】
►美联储在1/31日发布鹰派声明,市场预期三月加息一码机率达100%。

【结论二】

美国有可能将针对中国未来至美国的出口项目商品开征报复性关税

【结论三】

麦格理证券认为未来两个月内,全球股市将开始出现震荡,幅度约为上下5%

【结论四】

若美国债十年期殖利率突破3%,将造成市场短期流动资金拮据,引发股债市同步震荡。

美联储态度:经济稳健增长,通胀预期走高。

市场反应:提升三月加息预期。

美联储在1月份会议中声明,近期经济数据显示,美国劳动市场近期表现强劲,经济活动稳健增长,将维持通胀缓慢走高预期。

市场解读声明后,认为在本周二公布ADP就业人数(内容请参阅文后的「名词解释」)增加23.4万的强劲走势下,加上美联储仍预计今年通胀走高,美国债十年期殖利率已突破2.7%,带动市场预期三月加息一码机率达100%。

 

美国实施税改后的重要政策风向:基础建设及公平贸易

特朗普在昨日于美国国会中发表就任以来的首份国情咨文演讲,内容表示在税改后的最重要政策改革为基础建设与公平贸易。主要方向如下:

  • 基础建设:强调应积极改善基础建设审批流程,并呼吁国会推出法案,为急需的基础建设拨款5 万亿美元。
  • 公平贸易:重申修订“不公平”的贸易协定,并严格执行符合美国的贸易规范。

其中,因特朗普把炮轰对中国贸易做为竞选时的核心内容,并曾表示希望解决「两国贸易关系中的长期失衡问题」,加上特朗普在昨日的国情咨文中重申公平贸易议题,市场认为美国有可能将针对中国未来至美国的出口项目商品开征报复性关税。

 

麦格理证券:资金成本升高将带动股市震荡

麦格理称,近两年全球的经济复苏现象是在各央行的流动资金释放与宽松货币政策下的人工刺激结果

(见下图)。

2

在资金成本双低(低成本、低波动率)与窄息差等因素下,让投资者身处在不现实且高杠杆的金融投资环境中。虽全球央行已意识危险的存在,但如何才能“优雅的去杠杆”,将是下个难题。

麦格理预计,全球央行在今年逐步提升资金成本的尝试中,将同时拉高资金成本的波动率,在资金紧张与风险升温下,将造成全球股市的短期回档与震荡现象。(反应美联储三月加息预期,预计在二个月内股市将有震荡可能)

 

美国债十年殖利率自2018年初至今,已突破近3年新高,并逐步挑战2013年12月的高点3%门槛,若突破后,预计将开展债市走弱新格局,并造成市场短期流动资金拮据,引发股债市同步震荡。

美国债十年期殖利率走势

3

【名词解释】

ADP就业人数:是指在每月第一周的周三,由非官方调查所公布的美国就业人口数据,该数据是采集约50万家匿名美国企业样本,并由ADP赞助,经Macroeconomic Advisers公司负责制定和维护。该数据是针对同月份的美国非农就人口的提前预测,作为预测美国市场就业情况与经济好转的风向。